薄。公司对将来年度逐渐改善盈利程度、提拔运营质量充 满决心。 问题：公司有没有保守范畴爆品打制打算 答复：公司将来的爆品打制将从两方面推进：1、取胖 东来、山姆等标杆零售客户协同连系其定制化需求打制爆 品；2、拓展新品类、新场景，如锅具、刀具等，通过整合 市场资本及成熟供应链的体例，借帮后发劣势，结合出名 设想公司打制差同化产物；目前公司已正在电商锅具、刀具 范畴结构，2026年打算进一步整合锅具供应链，完美产能 结构。 本文中涉及的将来打算等前瞻性陈述，不形成公司对 投资者的本色许诺，可否实现取决于变化、市场所作 程度等多种要素，存正在较大不确定性，敬请投资者留意投 资风险。

　　营环境进行随时调整。 问题：请问公司毛利率小幅下行、发卖费用率上升的 缘由，及后续提拔毛利率、优化费用的具体动做办法，未 来利润率提拔的径。 答复：公司办理层已充实关心到近年来毛利率变化及 发卖费用上升趋向，并深切阐发了其背后的布局性缘由。 我们认为焦点正在于客户布局的自动调整，公司已制定了系 统性优化策略，响应的优化办法如下： 1、提拔资产利用效率，激活产能价值 公司正在2020年前客户布局高度集中于保守大型商超， 晚期产能环绕保守KA渠道建立。跟着市场变化及公司向 新材料、新渠道拓展，导致部门为原渠道设置装备摆设的产能呈现 阶段性闲置。同时，2024年及2025年公司募投项目标相 继完工，正在为公司带来新增加点的同时，也对全体产能的 协同取效率提出了新要求。为系统性地提拔资产利用效率， 激活产能价值，公司一方面通过供应链产物内移，将具备 加工能力的产物转移大公司内部出产；另一方面加快新产 品落地，全力推进金钢瓷餐具、竹基禾塑托盘等新材料产 品的规模化历程。 2、鞭策出产制制向智能化、尺度化升级 为实现持久的成本取质量劣势，公司出产端的从动化、 智能化程度有待进一步提拔。公司于2025年10月起头引 入深圳弘远方略办理征询公司，对焦点工场进行精益出产 。正在推进精益出产的根本上，公司将逐渐正在新项目（如 新材料产线）中落地智能化出产方案，如通过正在出产场景 中引入工业机械人，为大模子锻炼供给所需的数据堆集，同时 可替代人工，提拔出产效率取产物质量，降低制形成本， 最终实现尺度化、从动化的“黑灯工场”。

　　？特定对象调研 ？阐发师会议 ？采访 ？业绩申明会 ？旧事发布会 ？演勾当 ？现场参不雅 ？其他。

　　3、优化运营模式，实现费用布局的动态均衡 近年费用率的变化次要源于运营模式的自动转型，过 去以经销为从的模式，近两年曲营占比不竭提拔，正在这个 过程中承担了需要的渠道扶植取市场推广费用。2021年以 前，公司营业次要依赖以省级经销商为从的经销收集，该 模式下经销商承担了区域市场渗入、终端及部门账期 压力，公司发卖费用率相对较低。近年来，公司计谋性地 加大了曲营渠道扶植，特别是电商和竹炭营业。此举使公 司间接面临终端市场所作，虽巩固了线上渠道的市场地位， 但也同样衔接了大额的市场推广费用。跟着 ToC营业及 曲营占比提拔，取之配套的曲营团队、 为此公司将从客户布局和预算办理两个方面优化费用 布局，鞭策毛利率企稳回升： （1）客户布局优化：沉点均衡曲营取经销比沉，针对 分歧营业特点，矫捷采用分歧模式。针对竹炭这类产物， 正在前期市场开辟阶段采用自营模式后，公司将正在成熟区域 摸索优化运营模式，如通过经销商收集优化公司间接发卖 费用。对于将来增加的沉点产物，如金钢瓷餐具、竹基禾 塑托盘等ToB营业，费用集中正在前期的产物开辟取客户导 入阶段，一旦通过验证构成合做，后续依托持续复购即可 维持不变收入，预期将削减持续性的引流费用投入。客户 布局的迁徙将正在很大程度上改善公司的费用率程度。 （2）加强预算管控取费用投放：公司将实施更精细化 的发卖费用管控，出格是对于新渠道开辟期的费用进行严 格节制，逃求更优的投入产出比。同时，对于已成熟的业 务板块，也将通过预算干涉，优化各项费用的投放效率。 跟着新产物放量、出产效率提拔及客户布局优化，公 司的规模效应将进一步，各项费用率无望获得无效摊？。

　　董事会秘书兼财政总监：朱卫清先生 董事、副总司理、新材料事业部总司理：徐洪昌先生 证券事务代表：张驰密斯、雷丽密斯？。

　　跟着产线逐渐落地、客户测试不竭深切，待手艺成熟后将 正在多个工场同步布线，实现规模化发卖，估计2026岁尾可 实现2亿元产能方针、2027岁尾可实现5亿元产能方针。 问题：请问金钢瓷产物前期测试的大客户的反馈若何， 2026年增量预期若何，以及金钢瓷营业的盈利预判环境 答复： 1、大客户反馈及增量预期：金钢瓷产物2025年完成 市场调研及手艺打磨，目前已无较着手艺问题；华南地域 （包罗广州、惠州、佛山、深圳等地）的客户反馈优良， 初步预估后续业绩无望实现较好增加；老舅舅、季季红、 海底捞无名缘等客户的模具已开制完毕，老舅舅目前已使 用金钢瓷对密胺炖罐餐具进行全面替代，后续将持续推进； 若2026年餐饮行业回暖、消费苏醒，增加预期无望提前实 现。 2、取海底捞合做的进展：前期已正在4店进行送 样测试，测试产物为八方碟、食盒小，均已通过测试，且 破损率极低；测试通事后未大规模推进的缘由是海底捞 2025岁首年月起头启动餐具器型升级（从老器型改为双色新器 型），公司需同步研发适配新器型的产物，2025年12月 公司已完成双色模具产物研发，目前处于调整阶段，估计 2026年上半年将正在海底捞部门门店进行试销，测试通事后 全面推广。 3、公司金钢瓷营业具备规模化、尺度化加工潜力，随 着产能爬坡及订单，为确保市场供应并婚配公司计谋 成长节拍，公司会持续优化产线，提高效率，按照市场需 求爬坡投产，估计本年9月份能够满脚市场月发卖1000万 的产能需求、本年12月份能够满脚市场月发卖2000万的 产能需求，将来公司产能规划也将按照市场需求及现实运。

　　公司正在成长过程中积极响应“以竹代塑”的国度政策， 鞭策竹财产布局的调整取升级。近期，公司取中国科学院 宁波材料手艺取工程研究所（以下简称“宁波材料所”)基 于其原创的竹基禾塑新材料手艺进行合做，将来该手艺还 可拓展至秸秆、稻壳、芦苇杆等其他禾本科生物质原料。 公司现阶段优先选用竹粉，一方面因公司“连锁工场”正在 竹成品加工过程中发生大量富余竹粉，能够实现竹粉高附 加值的及资本轮回操纵；另一方面，竹纤维长度长、 力学机能优异，对复合材料的强度贡献显著。本次合做是 两边继“金钢瓷”材料后开展的第二次手艺合做。通过本 次合做，两边将从成长绿色环保的“金钢瓷”新材料餐具 对保守密胺餐具进行替代，逾越升级到由可再生竹材餐具 成品加工余料制备高机能竹基禾塑复合材料工业物流托 盘，对保守木托盘、塑料托盘进行替代，将合做从糊口用 品材料手艺范畴延长到更为广漠的工业用品手艺范畴，并 且后续也将摸索竹基禾塑材料基于刚性特征正在光伏面板支 撑架、 二、问答环节 问题：请引见一下公司的竹基禾塑复合材料是什么样 的材料，有什么特征？ 答复：竹基禾塑复合材料是以竹材加工余料取塑料基 材复合而成的新型高机能生物基环保材料，该材料基于宁 波材料所生物基高团队原创的禾塑复合材料手艺，禾 塑复合材料是宁波材料所生物基高团队研发、朱锦研 究员定名的新材料，朱锦研究员从海外归来，是浙江省全 省生物基高材料沉点尝试室从任，20多年来专注于生 物基材料范畴的研究。公司将取宁波材料所环绕竹材加工 余料开展高质材料化操纵，正在高机能材料、成品的财产应！

　　兴业证券赵宇、浙商证券史凡可、浙商证券曹馨茗、国投 证券罗乾生、华安证券徐偲、华安证券余倩莹、国泰海通毛宇翔、申银万国魏雨辰、天风证券张彤、华西证券杜磊、财通证券戚志圣、华福证券汪浚哲、国元证券朱宇昊、东 方财富叶柏辉、信达证券李晨、华夏基金郑楷樾、华创证 券周星宇等。

　　用端开展深切的产学研合做。 材料特征方面，正在比沉减轻20%的前提下竹基禾塑材 料具有刚性、韧性、耐温、耐腐及轻量化等方面的分析性 能劣势，次要机能特征包罗： 刚性冲破方面，竹基禾塑材料竹粉含量高，刚性 凸起，承沉抗冲击机能优异，弯曲模量间接取托盘的承沉 变形量正相关，弯曲模量从保守塑料1800MPa提拔到了 4000MPa（塑料托盘即便插12根钢管，全体弯曲模量正在 2500-3500MPa）；缺口冲击强度取托盘的角跌落和防撞性 能正相关，目前未增韧通俗塑料材料的冲击强度为4kJ/m2 摆布，增韧竹塑材料正在6kJ/m2以上。 凹凸温力学机能冲破方面，凹凸温顺应性极强，极端 机能不变，高温下（高达80℃），竹塑材料弯曲模量 也远高于塑料托盘利用的K8003常温弯曲模量；低温下， 竹塑材料的弯曲强度和弯曲模量都较着提拔；-20℃/2h后， 竹塑材料的缺口冲击强度连结率高达90%以上。 耐候耐腐：耐腐防虫、抗老化耐用； 原料可再生、绿色无风险。 提问：基于上述特征，竹基禾塑材料的次要使用标的目的 取场景若何？ 答复：基于竹基禾塑复合材料正在刚性、韧性、耐温、 耐腐及轻量化等方面的分析机能劣势，其成品比拟保守塑 料或木质成品具有显著合作力，使用场景普遍。公司首要 使用取推广标的目的是工业物流托盘。 竹基禾塑托盘较之塑料托盘愈加耐摔、抗变形、耐腐 -20℃ 90% 蚀性强、低温机能更优（ 仍连结 以上韧性）和可 离火自熄；使用场景还可向汽车、工业、建材等多个范畴！

　　一、公司引见 公司定位于“精美厨具，优良竹材”产物计谋，按照 公司已披露的2025年业绩预告，2025年公司实现停业收 入为约16。1亿元摆布，同比增加约18%。正在2026年春节 营销期间，公司积极把握市场机缘，通过商超从题促销、 马年地堆“小火车”展现等体例加强品牌显露。同时，公 司对景区专卖店进行自有品牌（双枪国礼）升级，进一步 契合春节旅逛消费旺季需求。正在渠道取品牌扶植上，公司 持续深化大客户计谋，继续深耕山姆、胖东来等 客户，并借帮出名IP等体例，提拔市场影响力。